文丨方文   出品丨大V交易

不管是王兴兴，如故王兴，都也曾成为机器东说念主赛说念里的重磅选手。好多东说念主没思到，“当红炸子鸡”宇树科技背后，外部第一大鼓动是好意思团。

2024年好意思团及旗下龙珠成本两次对宇树科技进行了投资。凭据公开府上披露，好意思团旗下的汉海信息技能合手有宇树科技8%的股权为第二大鼓动，仅次于王兴兴的27%。

一个专注吃喝玩乐最多的公司，也曾在已往3年时候里暗暗成长为机器东说念主边界里的头部玩家。

据统计，好意思团在已往三年时候里投资的机器东说念主及干系企业也曾达到了30家，何况其中不乏多个细分边界里的头部企业。

不错说，好意思团投资买下了半个机器东说念主赛说念。

好意思团投资对机器东说念主公司的投资大多是大手笔。好意思团投资的这些机器东说念主公司并非小数占股，好意思团在多家企业中的合手股比例均居前。

算作新兴的机器东说念主公司，星河通用机器东说念主公司缔造于2023年5月份，2016年就完成了7亿元的天神轮融资，而好意思团战投参与其中并获取不少的份额，合手股比例达到了15%。

掀开好意思团和旗下龙珠成本的投资案例，这种大手笔的投资更难仆数。已往8年时候里，好意思团投资一共脱手差未几100次，到了2021年后好意思团投资频次更高，也愈加偏疼机器东说念主。

好意思团投资的着名的机器东说念主公司除了宇树科技，还有自主清洁劳动的高仙机器东说念主、楼宇旅社餐饮配送的普渡机器东说念主、物发配送的九识智能等。

▌1、从破钞到机器东说念主，好意思团发生了什么？

好意思团最早是不太投契器东说念主的。

好意思团投资最早运转于2017年，当年缔造了龙珠成本，由曾担任联思控股实施董事，天图成本合资东说念主朱拥华担任创举合资东说念主。

龙珠成本的定位是存眷破钞边界，从缔造于今，龙珠成本投出了许多网红品牌，被业界称为网红收割机，近期古茗、蜜雪冰城在香港上市（或行将上市），背后多有好意思团龙珠的身影。

此外，还有幸福西饼、喜茶等着名破钞品牌。

好意思团的另一条投资线是由好意思团CFO陈少晖领衔的好意思团战投，陈少晖曾赴任于高盛投资银行部、摩根士丹利平直投资部和经纬创投中国。在加入王兴的三快科技之前，陈少晖曾任腾讯产业共赢基金实施董事、腾讯投资并购部助理总司理。

早期的好意思团投资，不管是龙珠成本如故好意思团战投，都是为加厚好意思团业务护城河，投资了一大批的吃喝玩乐高卑劣企业，比如易久批、别样红。

自2021年起，好意思团的策略投资运转展现出光显的格调倾向，要点投向机器东说念主、大模子、能源电板和芯片等边界，尤其是在机器东说念主行业的布局尤为凸起。

举例，2020年7月，好意思团初度投资了普渡科技，并在随后的四轮融资中合手续跟进。

粗豪估算，当今好意思团已投资卓著30家机器东说念主及干系高卑劣、大模子等公司，其中包括多个细分边界的机器东说念主头部企业。

好意思团2021年运转大笔干涉机器东说念主，主要和3个身分联系。

第一个是其时的无东说念主化想法，2020年到2022年时期，年通盘这个词市集催化出多量的数字化、无东说念主化需求，短期内对市集带来了刺激。

第二个是好意思团策略的诊疗。

2021年9月的策略会议上，王兴初度对外说起公司策略为“零卖+科技”，将零卖提高到更高的策略层面，不再所以“吃”为中枢的“Food+Platform”。

好意思团的投资也从“Food+Platform”转向“零卖+科技”。

好意思团策略诊疗背后也暗合着好意思团业务在市集占比运转趋向踏实，比如外卖的占比历久占70%把握份额，这都给好意思团带来探索新业务的能源。

第三是手中现款也愈加充裕。

从好意思团财报中不错看到，2020年之后现款及等价物的储备运转增长，好意思团也有更多元气心灵和资金用于外部投资。



▌2、投资帝国变成

风险投资有策略投资也有财务投资，后者以获取资金答复为筹办。

咱们举个例子。

王兴此前有一笔针对理思汽车的个东说念主投资。2019年8月，王兴个东说念主出资约3亿好意思元，领投理思汽车的C轮融资。2020年6月，好意思团策略投资部以5亿好意思元参与理思汽车的D轮融资。

跟着理思汽车的上市，王兴获取10倍以上答复。

可是在2024年3月26日至28日，王兴不绝三天减合手理思汽车股票，共计套现约5亿港元。

这是王兴的财务投资。

可是关于禾赛科技等，好意思团就莫得减合手过，这等于策略投资，是好意思团的护城河的一部分。

好意思团投资进入的一般较晚期，且合手有了比例不低的股份。

中国的风险投资有一个传说。每当一家风险投资机构发掘出一家有后劲的企业，就会发现红杉在很早的时候就也曾进入了。

好意思团投资的企业中，其实很大一部分都有红杉的影子。

相背，好意思团战投和龙珠成本很少有异常早期进入的。

好意思团的投资，更像是当年的腾讯，为好意思团的业务提供护卫舰的作用。这么去协调好意思团和龙珠的投资线，就能剖释好意思团的投资资历了一个怎么的漂泊。

好意思团的投资，永恒围绕的是腹地生计边界。

早期，好意思团投资的是实的确在的护城河。2017年前后到2020年时期，好意思团的投资主如充饥地生计干系产业链。

这段时期，好意思团处于和饿了么在腹地团购、外卖等业务的争夺中，好意思团需要更多地把控餐饮门店的APP流量进口、收银处理，以及旅社的SaaS等边界，获取更多的商家谱撑和破钞者使用。

这段时候好意思团的投资愈加平直，投资的企业都大概在好意思团腹地生计“战场”上平直提供“弹药”。

2020年之后，无东说念主化趋势愈加光显，加上好意思团的外卖和团购业务优势踏实，好意思团的举座策略也运转转向零卖+科技。

尤其是在科技边界里，2021年在好意思团无东说念主机深圳送出第一单，并开启常态化试运营。2019年，好意思团无东说念主驾驶部厚爱落地。2021年4月，好意思团新一代自研无东说念主配送车在北京顺义厚爱落地运营。

好意思团的通盘这个词链条里，运转谈论机器换东说念主或者机器赞助东说念主的可能性。

这段时期内，好意思团自身算作行业里的赢家，投资布局的都是潜在风险和改日竞争力，也等于科技竞赛。

比如九识智能、毫末智行、普渡科技，这些都可能在改日对好意思团的业务产生平直影响。

凭借腹地生计和腹地生计干系的技能，好意思团骨子上变成了宏大的投资帝国。

如果说腾讯投资也曾的逻辑是依托微信支付构建了一个宏大的流量生态体系，腾讯投资也曾把音乐、图文、游戏的线上行使，以及线下的好意思团、滴滴等行使都拉入了我方护城河里。

而好意思团则通过围绕“吃喝玩乐”的腹地生计劳动边界，变成了荒芜的生计劳动圈层。

好意思团则变成两条干线，一条所以吃喝玩乐为产业链条，将破钞品牌、B2B采购、收银劳动的业务串起来，另一条是将改日的技能行使，将生计劳动干系的机器东说念主产业拿起布局，包括清洁机器东说念主、配送机器东说念主等。

同期，好意思团还将干系技能一王人布局，比如3D相机、能源电板等。

▌3、为机器换东说念主作念准备？

已往几年，好意思团被以为是只会作念吃喝玩乐生意的互联网平台，以至在2021年被以为是只会抢老匹夫菜篮子的交易化巨头。

一家专注吃喝玩乐的互联网平台，为如何此详确于机器东说念主公司，这可能不是情感和爱重，更多是改日交易的考量。

本年以来，机器东说念主想法成为了成本市集最炙手可热的想法，同期百行万企也运转再行凝视机器东说念主在干系边界的行使。

本年头的CES上，国内两大扫地机头部企业追觅和石头科技就同期推出了带有机械手臂的扫地机，这也成为了扫地机企业进入到家庭劳动边界的一个运转。

无荒芜偶。

浩繁的传统制造业企业也运转向机器东说念主面对。

近期，海尔公布收购新时达，继好意思的之后海尔也领有了一家机器东说念主公司。另外，老牌服装企业红豆集团也书记缔造无锡福芯机器东说念主有限公司，加快制造业的转型升级。

更毋庸说外洋市集，马斯克和黄仁勋都也曾公布了机器东说念主的计较。

不错说，机器东说念主正在产业大爆发。

改日的机器东说念主产业，等于制造业，等于办功绩。

好意思团如斯大限制地投资机器东说念主，也可能是出于对东说念主力成本过高押注改日科技以裁汰职守的考量。

好意思团所投资的机器东说念主，对改日的东说念主力成本优化和配送恶果立异有着高度的干系。

正如上头提到的普渡科技、九识智能等企业，恰是行使在餐厅、楼宇、旅社配送，以及城市配送等干系边界。

比如九识智能也曾有干系的快递企业行使于结尾的配送边界。

好意思团的自研技能也大多在干系边界里。比如，2018年运转好意思团就在北京向阳大悦城探索无东说念主车在商城里面使用机器东说念主帮好意思团外卖骑手们到店取餐。

最近的骑手社保问题也将好意思团等企业推优势口浪尖，关于企业来说要道就在于配送用度自身等于外卖业务最进攻的成本之一，如果骑抄自身再增多成本，可能对即时配送的交易模子变成冲击。

相背，机器换东说念主的样子如果改日能分管一部分，那关于好意思团来说将会把外卖作念成印钞机形态。