“东说念主工智能（AI）领头羊”微软上一季的总收入和盈利高于预期，但本钱支拨加速增长，最直遴选益于AI时间期骗的微软云业务收入却逊于预期，增长不但没加速，还较此前一季略为放缓。财报公布后，微软股价荡漾下行，一度大跌超6%。

中国AI新星DeepSeek近来崛起颠覆了硅谷的普遍不雅念：开发AI模子就得大举砸钱、设立最遒劲、最贵的芯片。靠近DeepSeek的冲击，咫尺微软不仅得评释我方的AI使命能增多公司收入，还得评释普遍的AI基础次第投资是有必要的。最新财报未能安抚越发质疑微软这类过问的投资者。

公布财报时，周三好意思股盘后，微软秘书，用户本日不错在微软云平台 Azure AI Foundry上使用DeepSeek推理模子R1的AI做事，Azure AI Foundry 上的 R1 版块“经过了严格的红队和安全评估”，包括“自动评估模子举止和浅薄的安全审查，以此收缩潜在风险”。

好意思东时刻1月29日周三好意思股盘后，微软公布按捺当然年2024年12月31日的公司2025财年第二财季（下称四季度）财务数据。

1）主要财务数据

营收：四季度营业收入696.3亿好意思元，同比增长12%，分析师预期689.2亿好意思元，三季度同比增长16%。

EPS：四季度稀释后每股收益（EPS）为3.23好意思元，同比增长10%，分析师预期3.10好意思元，三季度同比增长10%。

营业利润：四季度营业利润317亿好意思元，同比增长17%，三季度同比增长14%。

净利润：四季度净利润241亿好意思元，同比增长10%，三季度同比增长11%。

本钱支拨：包括融资租借赢得钞票在内，三季度总本钱支拨226亿好意思元，同比增长96.5%，三季度增长78.6%；其中，不动产和开荒干系的现款支拨158亿好意思元，同比增长约63%，三季度增长50.7%。

2）细分业务数据

交易云：包括Office和Azure等产物在内，四季度微软臆想交易云业务的营收为409亿好意思元，同比增长21%，分析师预期411亿好意思元，三季度增长22%。

智能云：包括Azure大众云、Windows做事器、语音识别软件Nuance和GitHub的智能云业务部门四季度营收255亿好意思元，同比增长19%，三季度同比增长20%。

出产力和业务进程：包括Microsoft 365 Copilot AI器用等Office软件在内的出产力和业务进程部门四季度营收294亿好意思元，同比增长14%，三季度同比增长11%。

更多个东说念主计较：包括Windows操作系统、Surface硬件、Xbox游戏机以及视频游戏公司动视暴雪在内的更多个东说念主计较业务部门四季度营收147亿好意思元，险些未增长，三季度同比增长17%。

财报公布后，收跌超1%的微软股价盘后跳水，盘后跌超5%后收窄过半跌幅，曾跌不及1%，后跌幅再度扩大，一度跌超6%。

财报自满，微软四季度的营收和盈利保握两位数增长，营收较三季度增长有所放缓，但还高于分析师预期。令华尔街无意的是，四季度微软交易云的臆想收入增长略为放缓至21%，分析师预期未必握平三季度的22%。

包括做事器产物和Azure在内的智能云业务部门四季度营收也略为放缓，较三季度的同比增速下降1个百分点至19%。Azure和其他云做事的营收四季度增长31%，增速也低于三季度的33%。

但微软清晰，四季度Azure的增长中，有13个百分点来自AI产物的孝敬，高于分析师预期的12.2个百分点。

微软CEO Satya Nadella清晰了AI期骗于业务的亮点。他暗示：

“咱们正在所有这个词时间限制进行改换，匡助客户充分推崇AI的投资答复，收拢将来的巨大机遇。咱们的AI业务年收入已向上130亿好意思元，同比增长175%。”

微软CEO Nadella在功绩电话会上提到，DeepSeek的R1被纳入微软平台Azure AI Foundry和GitHub的模子目次，称开发者将很快就能在Copilot +PC 上土产货驱动 DeepSeek 的R1精简模子，以及在 Windows 上深广的 GPU 生态系统中驱动。

分析师问到相关DeepSeek出现带来的成本裁减怎么影响AI行业Scaling定律，Nadella评价，DeepSeek“有一些着实的改换”。他以为，AI成本下降是趋势。

Nadella回话，AI的发展与旧例的计较周期没什么不同。基于Scalling定律，预磨真金不怕火和推理时刻计较中握住蓄积，所有软件齐是如斯。多年来，咱们如故看到了AI磨真金不怕火和推理方面的后果显赫普及。在推理方面，咱们频频看到每一代硬件的性价比普及2倍以上，每一代模子的性价比普及10倍以上。

当Token价钱着落时，推理计较价钱着落，这意味着东说念主们不错猝然更多，也会有更多的App被编写出来。模子优化意味着AI将愈加普遍，因此关于像微软这么的超大企业、像微软这么的 PC 平台提供商来说，“这齐是好音信。”