尽管微软称成本开销不变，但这一举动仍激励了更凡俗的担忧：对AI算力的全体需求远景是否应合手更严慎气派？

外传念明证券旗下的一家好意思国跨国投行TD Cowen诠释，微软(MSFT.O)已取消部分好意思国数据中心租约，这激励了市集对其是否正在获得超出长期需求的AI预计才智的更凡俗担忧。微软在周一的一份声明中重申了其截止6月的财年开销筹画，但拒实足TD Cowen的诠释发表驳倒。

四肢OpenAI的最大因循者，微软据称已取消好意思国“数百兆瓦”容量的租约——相配于简略两个数据中心，并拒绝了与至少几家私东说念主运营商的契约。TD Cowen在上周五的诠释中征引供应链拜访信息称，微软还缩减了将“履历声明”融合为负责租约的行动，这类契约经常会导致最终兑现租出。

微软缩减租出的原因不解，或与OpenAI互助调整联系

微软为何缩减部分租约，现在尚不明晰。TD Cowen在本周一的另一份诠释中推测，这可能与OpenAI将部分预计任务从微软转念到甲骨文联系，这是其近期成立的新互助关系之一。此外，微软本人亦然巨匠最大的数据中心合手有者和运营商之一，并正在斥资数十亿好意思元扩建自有算力。TD Cowen还指出，微软可能正将部分国外投资再行分拨至交意思邦原土。

TD Cowen分析师Michael Elias、Cooper Belanger和Gregory Williams在诠释中写说念：

“尽管咱们仍未通过渠说念查验获得实足刺眼的信息，但咱们的初步判断是，这可能与微软濒临算力供过于求的所在联系。”

微软调整算力投资，激励市集对AI需求远景的疑问

微软这一举动激励了更凡俗的担忧，即这家在AI边界处于开赴点地位的科技巨头是否开动对全体需求远景合手更严慎气派。微软此前暗示，本财年将在AI数据中心方面开销800亿好意思元，而在1月底的财报电话会议上，首席实行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）暗示，公司必须合手续干预，以粗鲁“指数级增长的需求”。微软发言东说念主在声明中暗示：

“尽管咱们可能会在某些地区计策性地调整或调整基础法子，但咱们仍将在统统地区保合手健硕增长。咱们本财年野心投资800多亿好意思元建筑基础法子的野心仍在按野心鼓动，以粗鲁创记录的客户需求。”

欧洲与动力行业联系的股票在该音讯公布后下降，这可能标明大型科技公司对数据中心电力的需求减少。

AI投资的可行性遭质疑，微软濒临现实挑战

尽管微软、Meta、Alphabet（谷歌母公司）和亚马逊等公司已应许干预数十亿好意思元用于测验、开采和托管AI功绩的数据中心，但品评者一直指出，AI在实际应用中的可行性仍存在不及。

华尔街对这些多半开销的疑虑进一步加重，尤其是在中国初创公司DeepSeek发布了一款新的开源AI模子，并宣称其才智可与好意思国时间比好意思，而成本仅为其一小部分。

微软淡化多余担忧，竞争敌手仍在加码投资

微软高管试图淡化AI算力多余的担忧。该公司正在进行史上最大限度的投资，其中大部分资金用于采购芯片和建筑数据中心，以因循功耗极高的AI功绩。

与此同期，竞争敌手也在加大AI干预力度。近期，亚马逊晓喻将投资1000亿好意思元，Alphabet野心开销750亿好意思元，Meta预测干预高达650亿好意思元。此外，中国电商巨头阿里巴巴集团最近也晓喻，改日三年将在AI边界投资超3800亿元东说念主民币（约530亿好意思元）。

TD Cowen在上周五的诠释中写说念，渠说念查验发现，微软正在逐步缩减数据中心租约。举例，该公司已甩掉跨越1吉瓦（GW）的大型站点租出契约，并拒绝了多个100兆瓦（MW）级别的往来。

TD Cowen还指出，微软愚弄数据中心建筑和供电延长四肢拒绝租约的原理。该公司暗示，这种策略在削减成本开销时，Meta等竞争敌手曾经使用过。

投资者应预期微软调整数据中心布局

然则，瑞穗证券分析师Jordan Klein在一份诠释中暗示：“对我而言，这看起来完全是普通的生意操作。”他补充说念：“像微软这么限度雄壮、年度投资达800亿好意思元的公司，完全有权在数据中心租约中收支调整，好多租约可能从未负责签署。”

Klein暗示，大型云预计公司经常会在多个地区同期使用自建和租出数据中心，因此投资者应该预期会出现一定进度的“调整和优化”。

微软与OpenAI的互助阵势或正在变化

微软与OpenAI的互助阵势也可能正在发生变化，这可能意味着微软无需督察调换水平的算力投资。本年1月，OpenAI与软银集团晓喻竖立结伴公司，野心投资至少1000亿好意思元，以至可能高达5000亿好意思元，用于建筑数据中心和其他AI基础法子。

此外，本年1月，微软晓喻调整其与OpenAI的多年互助契约，使这家AI初创公司不错使用竞争敌手的云预计功绩。尽管微软此前是OpenAI的独家云预计提供商，但它仍保留了优先购买权，即当OpenAI需要预计资源测验和运行其AI模子时，微软有优先摄取权。