继谷歌之后，“东谈主工智能（AI）领头羊”的微软也传来AI诓骗助推业务大增的好音书。在二季度有时放缓后，三季度微软云业务收入归附加快增长势头，其中云贪图平台Azure保握30%以上的增速，AI对Azure收入增长的孝顺比重加多。

三季度云和Office软件业务共同助推微软收入超预期增长，这被视为微软对AI大举投资启动获取得报的迹象。

打击投资者的是，微软在功绩电话会上瞻望本季度Azure增长将进一步放缓，本已比分析师预期更为猛增并压制毛利率的AI相干开销还会加码，无异于先送来上个季度功绩的惊喜又给本季度功绩亮了红灯。此外，微软还称，四季度将公布因握股OpenAI录得的投资耗费。

好意思东时辰10月30日周三好意思股盘后，微软公布摒弃当然年2024年9月30日的公司2025财年第一财季（下称三季度）财务数据。

1）主要财务数据

营收：三季度买卖收入655.85亿好意思元，同比增长16%，分析师预期645.1亿好意思元，二季度同比增长15%。

EPS：三季度稀释后每股收益（EPS）为3.30好意思元，同比增长10%，分析师预期3.11好意思元，二季度同比增长10%。

买卖利润：三季度买卖利润305.52亿好意思元，同比增长14%，分析师预期292.1亿好意思元，二季度同比增长15%。

净利润：三季度净利润246.67亿好意思元，同比增长11%，二季度同比增长10%。

成本开销：包括融资租出获得金钱在内，三季度总成本开销约200亿好意思元，同比增长78.6%，二季度190亿好意思元；其中，不动产和开垦相干的现款开销149.2亿好意思元，同比增长50.7%，分析师预期145.5亿好意思元，二季度138.7亿好意思元。

2）细分业务数据

智能云：包括Azure全球云、Windows就业器、语音识别软件Nuance和GitHub的智能云业务部门三季度营收240.92亿好意思元，同比增长20%，二季度同比增长19%。

出产力和业务历程：包括Microsoft 365 Copilot AI器具等Office软件在内的出产力和业务历程部门三季度营收283.17亿好意思元，同比增长11%，分析师预期228.8亿好意思元，二季度同比增长11%。

更多个东谈主贪图：包括Windows操作系统、Surface硬件、Xbox游戏机以及视频游戏公司动视暴雪在内的更多个东谈主贪图业务部门三季度营收131.76亿好意思元，同比增长17%，分析师预期142.3亿好意思元，二季度同比增长14%。

财报公布后，周三小幅收涨逾0.1%的微软股价盘后涨幅飞速扩大，盘后一度涨超2%，功绩电话会时代，股价安宁回吐涨幅转跌，盘后一度跌超4%。

三季度微软的营收和盈利保握两位数增长，EPS盈利和净利润均创微软五十余年历史上最高的单季记录。和一天前发布财报的谷歌母公司Alphabet相同，微软的主要业务中亦然云业务的收入增长最为迅猛。

Alphabet周二盘后公布，最受AI诓骗影响的谷歌云业务收入三季度超预期劲增35%。而后有驳倒称，谷歌云的销售得益对云业务的巨头微软和亚马逊齐是利好，它默示，AI支持的算力阛阓将来将有增无减。

本次微软财报深入，包括Office和Azure等居品在内，三季度微软云的总收入同比增长22%至389亿好意思元，较分析师预期的381.1亿好意思元卓绝2%。

在发布财报的公告中，微软的奉行副总裁兼首席财务官（CFO）Amy Hood相称提到了微软云22%的增速，称“咱们的销售团队和协作伙伴出色的奉行力为咱们的财年带来了精粹的伊始。”

推崇更杰出的是，在智能云业务中，三季度Azure和其他云就业的营收增长33%，剔除汇率波动影响增长34%，较二季度35%的增速稍稍放缓，仍高于分析师瞻望的30.4%，增速放缓进度显著不足华尔街预期，也显著强于微软在二季度财报后电话会议上提供的迷惑区间28%至29%。

微软称，三季度Azure的增长中，有12个百分点齐来自AI，这一比重高于二季度AI孝顺的11个百分点。

功绩电话会上，微软CEO Satya Nadella称公司的AI业务有望下个季度终了100亿好意思元的年度营收。若成为推行，AI业务将成为微软史上最快达到百亿收入大关的业务。

但亦然在功绩电话会上，微软瞻望，不计汇率影响的固定汇率下，公司第二财季、即本年第四季度Azure云贪图业务的营收将放缓，瞻望第四季度的Azure营收将增长31%至32%，低于三季度的34%，也低于分析师预期的增速32.25%。

这意味着，微软瞻望，继三季度之后，四季度Azure的营收增长将进一步放缓，且增速放缓进度卓绝三季度的1个百分点，可能最多3个百分点。

微软还瞻望，四季度智能云的营收为255.5亿至258.5亿好意思元。这意味着，该业务四季度的营收将同比下落约0.1%至1.3%。

不外，CFO Amy Hood证明了下半年Azure增长加快的远景。她说：“咱们仍然瞻望 Azure 的增长将较（上半年）再行加快，因为咱们的成本投资带来更多可用的 AI（贪图）才气，安闲更多不停增长的需求。”

驳倒指出，微软的AI相干收入主要来自两块，一是云就业，二是内置于Office 中的AI强化出产力助手，这些助手不错匡助用户回来电邮、转录电话会议和创建幻灯片。

微软财报发布前，Wedbush Securities的分析师Daniel Ives在周二的阐扬中清楚，投资者正在寻找微软AI助手Copilot 就业被聘任的迹象。

“往日几个月，投资者对微软的主意一经变得愈加中立/严慎，股价推崇不足纳斯达克 100 指数，投资者操心 Copilot 的聘任速率，以及来自其他大科技公司在AI生态系统中的竞争加重。”

Ives还说，关于微软来说，这是一个“检修”的季度，好多华尔街东谈主士启动对微软的AI/云贪图增长速率产生怀疑。

华尔街见闻曾提到，本年7月末公布的微软二季度财报有两点最令阛阓活气，一是Azure云业务收入增长低于预期，二是在2024财年年度成本开销冲破500亿好意思元大关后，微软还瞻望成本开销将陆续增长。这两点加重了阛阓对AI投资需要更久才气得到呈报的担忧。

本次财报深入，微软还在走加码进入AI的老路。

三季度微软的成本开销进一步猛增，包括融资租出在内的成本开销同比增长78.6%，高于二季度的77.6%，不外环比增长显赫放缓，较二季度增长5.3%，二季度环比增速达35.7%。成本开销中，三季度不动产和开垦相干开销同比增长50.7%，而分析师预期增长47%。

微软称，三季度总体成本开销用于营救公司的云和AI居品。在云和AI成本开销中，约半数是恒久金钱。

微软露出，由于就业收入成本的加多对消了居品收入成本减少，三季度毛利率下落了近2个百分点，从71.2%降至69.4%。三季度出产力和智能云两块业务的毛利率同比下落齐源于AI基础步伐扩大。

在功绩电话会上，微软清楚陆续加大对AI基础步伐的进入，四季度这方面的进入预算有增无减。微软瞻望，四季度成本开销将环比增长，也便是说，将冲破200亿好意思元。

CFO Amy Hood 清楚：“咱们将保握一致，淌若需要，会把柄咱们看到的需求信号进行退换。需要提醒的是，由于云基础步伐建筑和融资租出的拜托时辰，季度开销可能会有相反。”