作家：周源/华尔街见闻

英伟达公布的2025财年第三季度财报流露，限度2024年10月27日，英伟达达成营收351亿好意思元，同比增长94%，环比增长17%。在GAAP规定下，达成净利润193.09亿好意思元，同比增长109%，环比增长16%；毛利率74.6%，超出了英伟达此前给出的功绩率领（325亿好意思元）。

看着如斯靓丽的财报，各机构纷繁看多：摩根士丹利将英伟达打算价从160好意思元上调至168好意思元；17位华尔街机构分析师上调英伟达股票的打算价，包括花旗集团、TD Cowen、瑞穗和Wedbush，均将英伟达的打算价上调至175好意思元。

高盛也将英伟达打算股价从150好意思元上调至165好意思元，高盛以为“英伟达来岁的营收将卓越2000亿好意思元”。

摩根大通分析师Harlan Sur以为，“英伟达凭这硅、硬件、软件平台和庞杂的生态系统，不息保抓着手竞争敌手1- 2步的上风。跟着时刻的推移，英伟达将保抓推出新产物的积极节拍，并作念出更多的产物细分，这些齐其竞争敌手甩在背面。”

从举座财报情况看，英伟达在AI鸿沟的更正是其财务增长的环节驱能源。

当今，英伟达的业务结构主要分为数据中心业务、游戏和AI PC业务、专科可视化业务，以及汽车和机器东谈主业务。

数据中心业务是英伟达营收增长的主要来源，占比高达87%，第三季度营收达到创记录的308亿好意思元，同比增长112%（但上一季度的增速为154%），环比增长17%。

其中，云干事提供商（CSP）的需求占数据中心收入约50%，同比增长卓越200%；销耗者互联网收入同比翻番。

这一增长主要成绩于以下身分：第一，超算中心建造。跟着公共对高性能计算的需求加多，超算中心的建造鞭策了对GPU的需求。英伟达的GPU因其荒谬的计算才气和能效比，成为超算中心的首选。

其次，褂讪的生态互助伙伴磋商。英伟达与AWS（亚马逊云）、联思、爱立信等企业扩大了互助磋商，这些互助为英伟达带来了褂讪的订单和收入来源。

第三，AI和机器学习需求。数据中心业务的增长也成绩于AI和机器学习时间的快速发展。英伟达的GPU为这些时间提供了庞杂的相沿，非常是在检修和推理方面。

游戏和AI PC业务在第三季度也发扬不俗，营收为33亿好意思元，同比增长15%，环比增长14%。这一增长主要成绩于个东谈主电脑和札记本电脑对GPU的需求加多，以及游戏机芯片收入的加多。

英伟达推出的20款GeForce RTX和DLSS游戏，以及华硕和微星新式RTX AI PC的发售，齐为这一增长作念出了孝敬。

专科可视化业务在第三季度营收为4.86亿好意思元，同比增长17%，环比增长7%。这一增长响应了专科鸿沟对高性能图形惩办的需求，非常是在联想、工程和科学计算等鸿沟。

汽车和机器东谈主业务，这块业务在第三季度营收为4.49亿好意思元，同比增长72%，环比增长30%。这一增长主要成绩于自动驾驶汽车芯片的需求加多，以及英伟达为机器东谈主销售的芯片。

英伟达与沃尔沃互助推出的基于NVIDIA加快计算的全新电动SUV，以及与丰田和Ola Motors等公司的互助，齐为这一增长作念出了孝敬。

不仅在第三季度斩获颇丰，英伟达对第四季度的财务预测还极为积极：第四季度将达成约375亿好意思元的营收，毛利率约为73%-73.5%。

这一预测流露了英伟达对异日市集的信心。尽管投资者对英伟达的芯片销售放缓暗意担忧，但英伟达凭借其在AI和高性能计算鸿沟的深厚集会，以及对异日时间趋势的是非知悉，有望不息保抓其在公共科技行业的着手地位。

尽管靠近市集竞争和供应链挑战，但英伟达的长期增长后劲和在AI鸿沟的着手地位使其成为公共科技行业的蹙迫参与者。跟着英伟达不息鞭策AI时间的鸿沟，其异日的财务发扬和市集影响力已经值得市集期待。

在往时两个月，英伟达股价涨超20%，本周四盘中再更正高，但收盘回落，股价微涨0.53%。本年迄今，英伟达股价已高潮近两倍，往时两年内高潮逾九倍，总市值近3.6万亿好意思元，为公共最高。

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