仅次英伟达，迈威尔成AI占比第二高的芯片公司
“ 光学互连、以太网交换芯片、主动电缆（AEC）、定制Asic，催生迈威尔科技的黄金成长加速期。”
在AI超等周期的推动下，Marvell（迈威尔科技）依然崛起为仅次于英伟达的各人AI收入占比第二高的芯片公司。
在AI超等周期的推动下，Marvell（迈威尔科技）凭借其在光学互连、以太网交换芯片、主动电缆（AEC）和定制ASIC边界的时期上风，速即崛起为各人AI收入占比第二高的芯片公司，仅次于英伟达。
左证最新财报，Marvell在AI边界的收入同比增长98%，环比增长25%，展现出建壮的增长势头。特地是在AI定制硅和高速互连治理决策的推动下，Marvell不仅得志了超大边界数据中心对AI老师和推理的高性能需求，还通过与AWS等巨头的永恒配合条约沉稳了其市形势位。
公司在时期革命方面也抓续发力，从推出各人首个3nm 1.6Tbps PAM4光学DSP到展示PCIe Gen 7畅通时期，进一步强化了其在AI基础设施阛阓的竞争力。AI超等周期的到来为Marvell带来了前所未有的机遇，其多元化的居品组合和快速扩展的AI阛阓份额使其成为继英伟达之后的另一家AI芯片边界的领军企业，明天增长后劲不行小觑。
迈威尔科技AI收入占比快速暴增一、财报关节点与亮点雅致
收入与利润：第三季度收入为 15.16亿好意思元，超出指引中值6600万好意思元，同比增长 7%，环比增长 19%。非GAAP每股收益（EPS）：为 0.43好意思元，环比增长 43%，超出指引中值0.03好意思元。毛利率：非GAAP毛利率为 60.5%，略低于指引，主要由于定制硅居品收入占比增多。运营现款流：为 5.36亿好意思元，环比增长2.3亿好意思元。
关节业务推崇：
数据中心业务收入创历史新高，达到 11亿好意思元，同比增长 98%，环比增长 25%。AI关系收入建壮增长，驱动数据中心业务成为公司收入的主要孝敬者，占比达 73%。电光居品（Electro-Optics）和定制硅居品（Custom Silicon）需求超预期，推动全体功绩超出预期。客户配合与行业开头时期：与亚马逊AWS坚贞了为期五年的多代配合条约，涵盖定制AI居品、光学DSP、以太网交换芯片等多个数据中心半导体治理决策。发布各人首款3纳米1.6T DSP芯片，进一步沉稳其在光学阛阓的时期指点地位。
二、关节业务细分雅致与功绩情况
数据中心业务：收入11亿好意思元，同比增长 98%，环比增长 25%。主要驱开拔分：定制AI硅居品的快速增长、电光居品需求建壮、以太网交换芯片和互连居品增长。有计划第四季度数据中心业务收入环比增长 20%-25%。
企业网罗与运营买卖务：
企业网罗收入：1.51亿好意思元；运营商收入：8500万好意思元。环比增长 4%，有计划第四季度环比增长 中双位数百分比。复原迹象知晓，但仍低于结尾阛阓亏蚀水平。亏蚀阛阓：收入9700万好意思元，环比增长 9%。有计划第四季度环比下落 中双位数百分比，主要受游戏需求季节性疲软影响。
汽车与工业阛阓：收入8300万好意思元，环比增长 9%。有计划第四季度环比增长 低至中个位数百分比。
三、下季度及全年业务瞻望（Business Outlook）
第四季度指引：
收入：有计划为 18亿好意思元，落魄浮动5%，同比增长 26%。非GAAP毛利率：有计划为 60%。非GAAP每股收益：有计划为 0.54-0.64好意思元。全年瞻望：
AI收入：有计划显赫朝上此前全年指见解 15亿好意思元。全年收入增长：有计划第四季度环比增长 19%，全年收入增速显赫晋升。订单与预定情况：订单推崇建壮，需求抓续超预期。定制硅居品和光学居品订单量迷漫，供应链才调已确保得志客户增长需求。一、Marvell的AI收入增长亮点
AI收入占比快速晋升：Marvell的AI关系收入在FY25 Q3中结束了 环比25%的增长，同比更是接近翻倍。左证束缚层清楚，AI收入在公司全体收入中的占比依然显赫提高，有计划在明天几年内将达到 50%以上。
数据中心业务的爆发：数据中心业务收入同比增长 98%，环比增长 25%，其中 AI关系居品是中枢驱能源。AI定制硅和光学互连居品的建壮需求推动了收入的快速晋升。
阛阓边界与后劲：Marvell有计划AI关系阛阓TAM（总可用阛阓）将达到 750亿好意思元，其中定制硅阛阓边界为 400亿好意思元。公司在AI定制硅和光学互连边界的时期开头上风使其冒失快速扩大阛阓份额。
二、Marvell在AI边界的中枢竞争力
定制硅（Custom Silicon）：定制硅是AI老师和推理的中枢硬件，Marvell凭借与超大边界客户（如AWS和Meta）的永恒配合，成为该边界的开头者。公司通过提拔3纳米工艺的定制芯片，优化AI责任负载的性能和功耗，得志客户对高效率的需求。
光学互连（Optical Interconnects）：光学互连时期是AI数据中心结束高速数据传输的关节。Marvell的1.6T PAM DSP芯片在阛阓上处于开头地位。超大边界客户正在加速选拔光学互连时期，进一步推动了Marvell的收入增长。
以太网交换芯片（Ethernet Switch Chips）：AI老师集群对高速网罗交换的需求激增，Marvell的以太网交换芯片冒失提供更高的带宽和更低的蔓延，深受客户意思。
多元化客户基础：除了英伟达主导的GPU阛阓外，Marvell通过与AWS、Meta等客户的配合，顺利在AI定制硅边界成就了建壮的客户基础。第三大客户（Customer C）的加入进一步增强了公司的阛阓遮掩才调。
三、AI收入占比仅次于英伟达
英伟达的AI主导地位：英伟达的GPU险些把持了AI老师和推理阛阓，其AI关系收入占比朝上 80%，是行业的实足指点者。
Marvell的快速崛起：Marvell的AI收入占比天然不足英伟达，但依然杰出了AMD、英特尔和博通等竞争敌手。AI定制硅和光学互连的建壮增长是其AI收入占比晋升的中枢原因。
与其他芯片公司的对比：
AMD：尽管推出了AI加速器（如MI300），但其AI收入占比远低于Marvell。英特尔：在AI阛阓的布局较为辞别，尚未造成建壮的收入来源。博通：主要专注于网罗芯片和ASIC，但AI收入占比仍低于Marvell。四、明天增长瞻望
AI收入抓续增长：Marvell有计划在FY25 Q4中，AI关系收入将连接大幅增长，成为推动全体收入增长的中枢能源。束缚层暗意，AI收入的增长速率将显赫高于公司其他业务板块。
时期革命与阛阓扩展：通过期期开头（如3纳米工艺、1.6T光学DSP）和客户扩展，Marvell将在明天几年内进一步扩大其AI阛阓份额。新兴边界（如主动电缆、以太网交换芯片）的TAM快速彭胀也为公司创造了荒芜的增长后劲。
预期收入占比（明天3-5年）
这种收入占比的变化将使 Marvell 愈加聚焦于高增长、高利润的中枢阛阓，同期保抓一定的多元化收入来源。
Marvell凭借其在AI定制硅和光学互连边界的时期冲破，以及与超大边界客户的永恒配合条约，依然成为仅次于英伟达的AI收入占比第二高的芯片公司。跟着AI超等周期的抓续激动，Marvell在AI阛阓的地位将进一步沉稳，并有望在明天几年内结束更高的收入占比和阛阓份额。这美艳着Marvell在各人AI芯片阛阓中的时弊性正速即晋升。
迈威尔科技的黄金成长加速器组合AI超等周期推动数据中心半导体阛阓边界快速增长，公司有计划AI关系阛阓TAM达到 750亿好意思元，其中定制硅阛阓边界为 400亿好意思元。
光学互连、以太网交换芯片、主动电缆（AEC）等新兴边界的TAM快速彭胀，为公司创造了渊博的增长后劲。
AI超等周期与新兴边界的TAM彭胀深度分析：
一、AI超等周期推动数据中心半导体阛阓的快速增长
阛阓边界与增长后劲，AI关系阛阓的TAM高达750亿好意思元，定制硅阛阓边界高达400亿好意思元以上。
定制硅（ASIC）是得志AI责任负载高性能需求的关节时期，超大边界客户（如AWS、Meta等）的定制化需求成为阛阓增长的中枢驱能源。
数据中心半导体阛阓正在资格AI驱动的超等周期，AI老师和推理需求的快速增长推动了算力需求的指数级晋升。
增长驱能源：
AI老师与推理需求暴增：AI模子的复杂性不绝提高（如GPT-4模子参数边界），需要更高效的硬件提拔。数据中心开动转向定制化硅治理决策，以优化AI责任负载的性能和功耗。超大边界客户的永恒配合：公司与AWS等客户的多代配合条约确保了定制硅居品的抓续需求。时期开头上风：Marvell的3纳米工艺和1.6T光学DSP时期得志了AI数据中心对高性能、低蔓延的严苛要求。明天瞻望：AI关系收入有计划将在明天2-3年内占公司总收入的 70%以上，成为永恒增长的中枢驱能源。定制硅和光学互连居品将连接主导数据中心阛阓的时期升级与收入增长。
二、光学互连、以太网交换芯片与主动电缆（AEC）边界的TAM彭胀
光学互连（Optical Interconnects）：TAM彭胀到200亿好意思元
AI老师和推理需要处理海量数据，推动光学DSP和高速互连治理决策的需求大幅增长。超大边界数据中心客户（如Hyperscaler）正在加速选拔光学互连时期，以替代传统电气互连。数据中心的流量爆炸式增长对高带宽、低蔓延的光学互连治理决策漠视了更高要求。Marvell的光学DSP时期（如1.6T PAM DSP）冒失提拔更高的数据传输速率，适合数据中心明天需求。以太网交换芯片（Ethernet Switch Chips），TAM有计划五年内达到150亿好意思元
AI责任负载的溜达式策画特质需要更快的网罗交换才调。Marvell的以太网交换芯片提拔更高的详尽量和更低的蔓延，适合AI和云策画场景。数据中心网罗架构从传统三层架构向扁平化架构（如CLOS架构）调动，对高性能以太网交换芯片的需求激增。主动电缆（Active Electrical Cables, AEC），TAM彭胀：有计划五年内达到30亿好意思元
AEC时期在AI老师集群和存储网罗中欺骗粗浅，成为光学互连的补充决策。Marvell依托其电光互连时期积存，在AEC阛阓中具备显赫竞争上风。AEC在短距离高速互连中替代传统铜缆，提供更高的带宽和更低的功耗。三、新兴边界的增长后劲分析
光学互连的策略意念念：
时期开头：Marvell推出各人首款3纳米1.6T DSP芯片，显赫缩短了功耗并晋升了性能。阛阓需求：光学互连时期是提拔AI模子扩展和溜达式策画的关节，阛阓需求将抓续增长。客户基础：超大边界客户的快速选拔为公司带来踏实的收入增长。以太网交换芯片的阛阓后劲：
时期升级：Marvell的以太网交换芯片提拔高达800Gbps的详尽量，得志AI集群内高速数据交换需求。阛阓彭胀：跟着AI责任负载的普及，数据中心对高性能网罗交换芯片的需求将抓续晋升。主动电缆的欺骗场景：
短距离互连：AEC在短距离、高速数据传输场景中具有显赫上风，是光学互连的有用补充。成本与性能均衡：AEC提供了更低的成本和更高的能效，得当大边界部署。四、Marvell的策略上风与竞争力
时期开头：Marvell在光学DSP、以太网交换芯片和定制硅边界的时期积存确保了其在阛阓中的开头地位。各人首款1.6T PAM DSP和3纳米时期的欺骗进一步沉稳了公司的阛阓竞争力。多元化居品组合：公司在定制硅、光学互连、以太网交换芯片和AEC边界的布局造成了好意思满的治理决策，冒失得志数据中心客户的种种化需求。客户基础与配合关系：与超大边界客户的永恒配合条约（如AWS的多代配合）为公司创造了踏实的收入来源。客户基础的种种化增强了收入的踏实性和抗风险才调。五、明天增长瞻望
AI关系业务的抓续彭胀：AI超等周期将推动数据中心半导体阛阓的永恒增长，公司AI关系收入有计划将显赫朝上FY25的指标。光学互连与以太网交换芯片的快速增长：光学互连和以太网交换芯片将成为数据中心网罗升级的中枢时期，阛阓需求有望保抓高速增长。主动电缆的普及：AEC行为光学互连的补充决策，将在短距离高速互连场景中结束更粗浅的欺骗。六、潜在挑战与风险
阛阓竞争：光学互连和以太网交换芯片阛阓竞争热烈，竞争敌手（如Broadcom、NVIDIA）可能加速时期迭代。定制硅阛阓靠近其他厂商的时期和价钱竞争。宏不雅经济不笃定性：各人经济放缓可能影响客户的本钱开销，从而对阛阓需求产生负面影响。时期冲破的速率：阛阓对时期升级的需求不绝加速，公司需要抓续投资研发以保抓时期开头。AI超等周期和新兴边界（光学互连、以太网交换芯片、主动电缆）的TAM彭胀为Marvell创造了渊博的增长后劲。公司凭借时期开头、多元化居品组合和与超大边界客户的永恒配合关系，在这些边界占据了成心位置。然则，阛阓竞争和宏不雅经济不笃定性仍是公司需要关心的主要风险点。通过抓续时期革命和客户拓展，Marvell有望在明天几年内保抓建壮的增长势头。
本文作家：BayesCrest，来源：贝叶斯之好意思，原文标题：《仅次英伟达，迈威尔成AI占比第二高的芯片公司》
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