本文作家：李笑寅

起原：硬AI

跟着AI大模子干与期骗时期，具身智能正在加快发展，东说念主形机器东说念主可能鼓动下轮技巧波澜。

2月20日，高盛分析师Jacqueline Du领衔的团队发布最新研报，真切分析了东说念主形机器东说念主产业链的竞争方式和投资契机。

陈说暗示，现时看到的最好投资机汇聚合在东说念主形机器东说念主供应链的组件端，尤其是谐波减慢器和引申器拼装的上游供应商有望受益。

“咱们更意思引申器拼装商谐和波减慢器供应商，因为它们的产物采纳坚信性更高，技巧壁垒更强。”

此外，陈说还对比了中好意思在东说念主形机器东说念主产业链上的竞争态势。高盛合计，东说念主形机器东说念主产业正处于从研发走向范畴化出产的重要时刻,，中好意思两国在这一规模张开热烈竞争。面前，好意思国在中枢技巧上暂时逾越，中国凭借齐备的制造业体系和开阔的期骗市集，有望在特定细分规模收场打破。

在产业链老到度方面，好意思国的机器东说念主产业链相对老到，尤其是在高端零部件（如在传感器、截至系统等）和AI技巧方面，领有特斯拉、波士顿能源等龙头企业，产业链较为齐备。

中国的产业链正在快速发展，零部件供应商和系统集成商不断清晰，在引申器、谐波减慢器等零部件方面具有上风，产业链的齐备性和竞争力正在邋遢普及，优图科技、云迹科技等公司已推出商用东说念主形机器东说念主。

在参与者方面，好意思国在东说念主形机器东说念主产业链中，特斯拉是中枢参与者之一，其Optimus表情备受存眷。此外，Agility Robotics和Figure AI等初创公司也在积极布局东说念主形机器东说念主规模。

中国的东说念主形机器东说念主产业链参与者弥远，包括宇树科技、智元机器东说念主、优必选科技等。这些企业在东说念主形机器东说念主技巧研发和产物化方面赢得了权贵证实；此外，中国的传统制造业企业也在积极布局机器东说念主规模，举例华为、比亚迪等。

在单干方面，好意思国的特斯拉等企业专注于机器东说念主举座联想与系统集成，而部分零部件可能依赖外部供应商。举例，特斯拉可能会与亚洲或中国的组件供应商互助，以收场快速量产和老本截至。

中国的机器东说念主产业链单干正在邋遢完善。一方面，企业专注于机器东说念主本色的研发和制造；另一方面，零部件供应商也在不断崛起，如谐波减慢器和行星滚柱丝杠等重要零部件规模。

在中枢技巧层面方面，陈说暗示，好意思国在东说念主形机器东说念主规模的技巧上风主要体面前AI技巧和系统集成方面，OpenAI、谷歌、Meta等公司在机器东说念主基础模子方面处于前沿。

而中国在硬件制造和老本截至方面具有权贵上风，尤其是在零部件制造和系统集成方面不断赢得打破，正在邋遢神圣与好意思国的技巧差距。

比如，宇树科技的H1东说念主形机器东说念主在本年春节联欢晚会上的饰演展示了国内东说念主形机器东说念主技巧的积极证实，DeepSeek R1的发布为东说念主形机器东说念主提供了更具性价比的AI贬责有操办。

市集范畴与后劲方面，中好意思两国在东说念主形机器东说念主市集皆具有强大的后劲。

陈说暗示，好意思国的市集需求主要聚合在高端制造业和管行状，期骗场景侧重于工业和军事期骗，中国则在制造业升级、养老工作等规模对东说念主形机器东说念主有较高的需求，期骗场景更耀眼管行状和家庭期骗。

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