在风浪幻化的成本市集，每一步转型齐非易事。也曾的ODM制造巨头，摇荡转型，专注半导体赛谈，这一抉择背后的长途了然于目。

永久来看，闻泰科技是强逻辑+低估值的典型企业，其价值具备窘境回转的空间。

而此刻，市集在对闻泰的转型之路充满期待的同期，也抛出了诸多疑问：公司业务是否具备解除质疑的实力？公司能否收拢机遇，重新得到市集和成本的招供，迎来价值重估?

特等的低估值半导体龙头

半导体行业向来是高技术、高后劲的代表，半导体企业的市值不仅体现了企业自己的实力和竞争力，更是市集对其畴昔发展后劲的空洞响应。

海外着名半导体公司英飞凌、恩智浦等公司在 2026 年预期市盈率平均约 14 倍，这代表了行业庞大发展的情况下，海外老到半导体企业的估值水平。而国内半导体公司，士兰微、华润微、扬杰科技等公司平均市盈率省略 25 倍。为什么国内半导体公司市值较高？是因为国内半导体正在快速发展，市集无数看好，高估值背后是对半导体高成长的浓烈预期。

在这些高市盈率的半导体公司除外，却有一支特等的低估值半导体龙头——闻泰科技。这家公司是大家分立与功率芯片龙头之一，2023年在大家功率分立器件公司榜单里排第三，在国内是联结四年第一。

照旧作念到了行业龙头，为什么却被低估呢？

这就要提及闻泰科技的业务结构了，这家公司以前是作念ODM起家的，其后酿成了ODM+半导体双主业，其价值是交融了两伟业务去空洞评估的。

在成本市集，半导体意见的敕令力很大，备受追捧；而ODM却通常受到偏见。是以市齐集有一些声息，称闻泰科技芯片意见的纯度不够高，质疑其价值受限。

迈向纯正 “芯片股” 的要害一步

不外当今，闻泰科技照旧回身为纯度极高的“芯片股”了。

12月30日，闻泰科技发布公告，拟将产物集成业务(ODM)有关股权和钞票转让给立讯有限或其指定方。公司示意，这次往来成心于公司联接资源专注政策转型升级，自由并擢升在大家功率半导体行业第一梯队的上风地位。

闻泰科技全力聚焦半导体业务之后，其“芯片股”的属性和价值愈发突显。

基于此，市集有可能将闻泰科技当作纯半导体公司来重新评估。不禁让东谈主想考，这种重估一朝落地已毕，闻泰科技在成本市集的价值会不会得到更大的空间呢?

半导体趋势上扬，估值设置正那时

闻泰科技的政策转型，恰逢大家半导体市集的黄金时期。据半导体行业协会(SIA)数据，2024 年大家半导体市集销售额展望达 6000 亿好意思元，同比增长约10%，汽车半导体市集增速超20%。

2024年，万得芯片指数全年涨了29%，径直响应出市集对芯片股的强劲信心。在这么的大环境下，更多的投资者进场，更多机遇和资起源入到芯片行业中。

跟着芯片指数的攀升，半导体公司的估值高潮和设置有了更大的笃定性。其中，关于被低估的公司而言，设置空间可能会尤为昭彰。

参照国内其他半导体企业的市盈率水平，闻泰科技目下的市盈率和均值差距较大，仍有较大发展空间。现时，闻泰科技的举座市值约为480亿(市值 394亿 + 可转债 86 亿)。这是不是意味着，闻泰科技在半导体畛域的价值尚未扫数开释，畴昔可能具有进一步的发展空间呢？

业求实力与行业趋势共振进取

有些东谈主不了解的是，闻泰科技其实并不是半导体畛域的“新兵”，而是一个“强将”。

从事迹来看，2024年前三季度闻泰科技半导体业务逐季显耀增长。Q3半导体业务营收达到38.32亿元，相较Q1、Q2营收34.2亿元、36.2亿元，呈现联结增长。同期，半导体业务毛利率Q1、Q2永诀为31%，38.7%，Q3络续攀升至40.5%，同比擢升2.8个百分点，环比擢升1.8个百分点，最终鼓舞业务净利润已毕6.66亿元，环比大幅增长18.92%。

永久以来，闻泰科技高度喜爱研发革命。畴昔五年间，公司在半导体研发上的干与累计卓著50亿元，况且逐年递加。研发用度占贸易收入的比例从8%稳步擢升至2024年的15%驾驭。

公司积极勤勉于鼓舞半导体产物从低压向高压、从功率向模拟类的全标的拓展。目下，公司的业务增长在一定进度上靠低 ASP(平均销售价钱)的中低压器件产物。关联词，跟着研发恶果的缓缓落地转机，公司在高压和模拟类产物畛域取得了蹙迫龙套。据公司投资者同样纪要，畴昔三年内，公司野心推出一系列高ASP产物，展望部分高端产物的ASP有望擢升5-10倍。

行业层面来看，AI引颈半导体市集复苏。在功率半导体方面，AI工作器关于功率的需求梗概是传统云野心工作器的4倍，为闻泰科技的氮化镓、MOSFET、整流器、电源科罚 IC(PMIC)等产物带来了增长契机。

同期，国内新动力汽车产销仍保执增长势头。2024年1-11月，国内新动力汽车产销同比永诀增长34.6%和35.6%。闻泰科技在2024年半年报示意，加速了在国产新动力头部企业的市集开荒，产物供应量和单车价值稳步擢升。

畴昔能否已毕价值起飞？

短期来看，压力的确存在，但是从中永久视角动身，闻泰科技的事迹设置如故有较大但愿的。虽然风险与机遇并存，一切齐不成落拓下定论。

不错笃定的是，半导体业务是闻泰科技价值追思的最大底气。出售产物集成业务后，全力聚焦半导体业务的闻泰科技，其畴昔发展空间值得期待。

濒临AI和汽车电动化引颈的市集动能，闻泰科妙技否收拢机遇，能否重新得到市集和成本的招供，还有待时分的磨真金不怕火。